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「国诚投顾」郭施亮:中国股市处于3500点之上 是时候提示风险了吗?

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「国诚投顾」郭施亮:中国股市处于3500点之上 是时候提示风险了吗?

  作者:财经谈论员,专栏作者 郭施亮

  在已往一周时间内,A股市场泛起了五连阳的走势。步入2021年之后,在新一年以来,A股市场基本上以一连阳线的走势举行演绎,A股市场的投资信心也到达了一个相对高点。停止1月6日,上证指数最高点位到达3556.80点,深证成指的最高点位为15295.07点。

  相对于深证成指,上证指数的体现就显得逊色不少。以深证成指的最高点位盘算,现在距离2015年最高点仅有3000点的距离,或许不到20%的空间。换言之,经由了长达五年时间的震荡调整之后,现在深证成指已经收复了2015年大部门的失地,市场点位已经逐渐靠近2015年最高点位的区域。

  至于上证指数,因权重设置的差别,这些年来沪市整体体现弱于深市。纵然近期市场泛起了快速上涨的走势,但根据现在的点位剖析,距离2015年最高点仍有50%左右的空间,纵然根据1月6日最高点位3556.80点盘算,至今仍未完全收复2018年1月份的最高点位。由此可见,最近几年时间内,A股市场上演着沪弱深强的运行格式,虽然市场指数在不停攀升,但仍然有不少上市公司股票的价钱水平处于3000点下方。

  从最近一轮的上涨行情剖析,基本上由机构抱团的头部企业作为推动主导,且从这些涨幅较大的股票来看,基本上离不开赛道好、护城河较宽以及行业处于风口等特征。一旦获得了市场资金的追捧,那么任何估值与价值剖析却被市场无情忽视,甚至到最后,用投资信仰来维持股票的高估值水平。

  这些年来,虽然A股市场的扩容程序较快,且市场革新盈利仍在加速释放的历程中,但从近年来的市场体现剖析,基本上由少数头部企业推动着市场指数的上涨,不少通俗股票的价钱走势却处于不停边缘化的趋势。此外,对不少“中”字头的蓝筹股以及国有大行等上市公司,也险些无视这一轮的上涨行情,反而走出了自力逆势调整的走势,最终导致不少投资者处于“赚了指数,不赚钱”的状态。

  归根到底,照旧在于市场仍离不开存量资金博弈的大情况,基金机构及外资资金都热衷于选择赛道好,且处于风口之上的上市公司,对传统企业的青睐度不高,最终导致不少传统企业或通俗企业未能够获得市场资金的看护,从而引发股票价钱的不用费类股票有哪些断边缘化。

  注册制的深入推进,市场更期待的是一种高效的优胜劣汰效率。不外,就现在来看,A股市场的退市率不高,优胜劣汰的机制尚未获得充实地施展,在存量资金博弈情况下,存量资金未必可以平衡分配到每一家上市公司之中,由此导致市场大部门资金群集到部门头部企业之中,并推动这部门企业估值的水涨船高。

  中国股市处于3500点之上,从市场估值的角度剖析,并不算高,只是属于估值理性修复的效果。可是,从部门头部企业的估值订价来看,它们的估值却处于历史估值顶部区域,机构抱团却导致股票高估值溢价的连续存在。与之相比,对传统蓝筹股及不少通俗股票来说,它们的价值却有待挖掘,只是缺乏了一个拉升的催化剂,对A股市场来说,局部风险存在,但并非意味着市场存在整体性的投资风险,结构性的市场行情局势仍然存在,只是在市场指数创出新高之后,未来上市公司的体现会越来越分化,多空资金分歧的局势也会愈发现显。

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