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「乐天盈配资」靳毅点评12月价格数据:数据反弹中的“冷热不均”

  作者:国海证券研究所牢固收益研究团队卖力人 靳毅

  数据反弹中的“冷热不均”

  ——12月价钱数据点评

  陈诉正文

  事务1月11日,国家统计局宣布去年我国12月份住民消耗价钱(CPI)和工业生产者出厂价钱(PPI)数据。其中12月CPI同比上涨0.2%,增速较上月上行0.7个百分点,环比上涨0.7%。12月PPI同比下跌0.4%,同比降幅较上月收窄1.1个百分点,环比上行1.1%。

  数据反弹中的“冷热不均”

  点评

  CPI方面,12月主要食物项目价钱均有显着上涨,带来CPI的显着反弹。但焦点CPI项同比增速继续下跌,反映疫情下住民就业与消耗仍显疲软,食物与非食物项之间“冷热不均”。PPI方面,受出口需求兴旺、及国际大宗商品价钱普涨的推动,原油、玄色、有色、煤炭系价钱周全上涨,但下游商品价钱仍较疲软,CPI与PPI之间也体现为“冷热不均”。

  从高频数据来看,由于今年冬天气温较低,近期果蔬价钱连续大幅上涨;此外受疫情影响,外洋猪肉入口放缓,猪肉价钱再度攀升。叠加上美国民主党控制参众两院后,市场对于大规模刺激企图及未来通胀的预期升温,大宗商品价钱进一步上扬。由此带来的食物及工业品价钱上涨,将继续推动近期CPI与PPI保持回升势头。

  1

  猪肉价钱季节性反弹,食用油价钱上涨

  12月食物CPI项同比增加1.2%,较上月上行3.2个百分点。猪肉价钱季节性反弹,CPI猪肉项同比增速,由11月的-12.5%大幅回升至12月的-1.3%。预计春节前猪肉价钱仍将坚挺,但恒久回落趋势稳定。

  受猪肉价钱的外溢影响,本月牛羊肉价钱也泛起上涨。今长春一东股票年冬天天气严寒,鲜果CPI项同比增加6.5%,较上月上行2.9个百分点。疫情后国际大豆价钱连续上涨,推动本月食用油CPI项同比增加4.3%,较上月上行1.2个百分点。

  数据反弹中的“冷热不均”

  数据反弹中的“冷热不均”

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  服务项目拖累非食物价钱

  12月非食物项同比持平去年同期。受疫情影响,服务价钱增速连续下行,衣着加工服务费、家庭服务、交通工具使用和维修CPI项同比增速,均较上月下行0.2个百分点,旅游CPI项增速较上月下行1.0个百分点。

  商品项目中,服装、通讯工具、家用用具CPI项增速,划分较11月份回升0.2、1.0、0.1个百分点;油价上涨动员交通工具用燃料项CPI同比增速,较上月回升3个百分点。

  就业市场有所改善,租赁房房租项CPI同比下滑0.8%,较上月回升0.1个百分点。

  数据反弹中的“冷热不均”

  数据反弹中的“冷热不均”

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  工业品价钱普涨

  PPI方面,生产资料、生涯资料项增速均有显着回升。12月,生产资料方面当月同比增速为-1.5%,较上月同比降幅大幅收窄1.3个百分点。生涯资料方面当月同比增速为-0.4%,较上月同比降幅收窄0.4个百分点。三大生产行业中,PPI采掘工业、原质料工业同比增速回升幅度较大。

  12月“新冠”疫苗投入使用,推动通胀预期升温,国际大宗商品价钱普涨。海内出口生产连续兴旺,原油、煤炭、玄色、有色系价钱显着上涨。其中,石油、煤炭采掘业PPI环比上涨7.9%、3.5%;玄色采选、玄色冶炼业PPI均环比上涨3.3%;有色采选、有色冶炼业PPI环比上涨0.7%、3.9%。此外化学制品业、金属制品业PPI环比也有上涨。

  数据反弹中的“冷热不均”

  数据反弹中的“冷热不均”

  风险提醒:油价颠簸风险;“新冠”疫情风险;极端天气风险

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